Hur säkerställer du att du maximerar sannolikheten till hög avkastning på ditt kapital? Den här boken belyser de viktigaste principerna bakom att investera långsiktigt framgångsrikt. Utgångspunkten är att kombinera vad vi vet utifrån ekonomisk forskning med förståelse för vår samtid, framförallt digitaliseringens konsekvenser.
Bra kapitalförvaltning är varken speciellt krånglig eller tidskrävande, tvärtom är den i stor utsträckning automatiserad och passiv. Syftet med boken har primärt varit att säkerställa att mina barn och kommande generationer uppnår så stor ekonomisk framgång som möjligt men givetvis riktar sig boken även till alla andra som eftersträvar god långsiktig avkastning. Boken är även skriven till mig själv som en påminnelse över vad som fungerar och vad som inte gör det. Ingen av oss är opåverkad av vår omvärld så därför gäller det att regelbundet ta ett steg tillbaka och reflektera.
Min förhoppning är att du som läsare ska lära dig känna igen vanliga fallgropar som väsentligt riskerar att sänka avkastning och inse vikten av att våga ta risk och att vara långsiktig. Fokus ligger inte på handel i enskilda aktier utan på bred diversifiering och förvaltning primärt via börshandlade fonder och automatiserade metoder. Målet är att bolagsspecifik risk ska vara mycket liten.
Boken är indelad i fem delar:
- Avkastning och värdeutveckling
- Nå börsens långsiktiga avkastning
- Digitalisering
- Agera klokt
- Faktorindex
I del ett är målet att förstå sambandet mellan årlig avkastning och värdeutveckling, hur små förändringar i avkastning påverkar på lång sikt och hur du kan bedöma vad som är rimlig förväntad avkastning framåt.
I del två är fokus på att nå avkastning i nivå med de globala börserna i stort, vilket är mycket mindre självklart än vad det låter som. Att nå marknadsindex handlar om mer än att undvika fonder med höga avgifter. Värdet av automatisering och att undvika vanliga misstag blir tydligt.
I del tre ändrar vi perspektiv. Fokus är inte längre på hur vi ska uppnå börsernas genomsnittsavkastning utan på att förstå och utnyttja de förändringar digitalisering medför. Digitalisering ändrar förutsättningarna för samhället i grunden. Avkastningen för börsindex som har hög koncentration av marknadsledande it-företag har varit väsentligt bättre än genomsnittet och kommer sannolikt att fortsätta att skilja sig mycket väsentligt från avkastningen för index med bredare exponering. Vad är det till exempel som gör att företag vars verksamheter utgår från digitala produkter och tjänster kan växa sig så dominerande?
Den fjärde delen handlar om att agera klokt. När vi har bättre kännedom om principerna för vad som är viktigt vid långsiktigt framgångsrik kapitalförvaltning och även om digitaliseringens kraft är det betydligt enklare att agera rätt. Vi kan ifrågasätta nyttan av att ta del av stora delar av informationsflödet. Att bibehålla optimism är däremot väldigt viktigt. Förståelse för vår omvärld och de framsteg som görs är centralt. Likaså att inte följa din portfölj mer än absolut nödvändigt. Att följa portföljen tillför inte värde och medför hälsorisker.
I den avslutande delen höjer vi ribban. Finns det aktieindex som långsiktigt och frekvent slår traditionella marknadsindex? I denna del presenteras data som visar att det inte är traditionella marknadsindex som presterat långsiktigt bäst. Andra s.k. faktorindex har varit något bättre. Exempel är småbolagsindex, momentumindex och kvalitetsindex.
Eftersom bra kapitalförvaltning varken är krånglig eller tidskrävande ska inte heller denna bok vara det. Ledorden är kort, enkelt och faktabaserat!